项目融资中的两类风险

【项目融资】项目融资中的两类风险

项目融资是20世纪70年代兴起的适用于基础设施、能源、公用设施、石油和矿产开采等大中型项目的一种重要筹资手段。它以项目的产出作保融资，用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款。

这种筹资方式对于经济快速增长、国内资金缺乏而又具有许多前景良好的投资项目的发展中国家而言，有着重要的现实意义。通过项目融资的大多是大型项目，具有投资数额大、建设期长的特点。因此，在项目融资过程中不可预见的因素较多，各项目参与方均不可避免地面临着各种风险，如果不加防范，很可能会影响该项目的顺利进行，甚至酿成严重的后果。

项目融资中的风险，大体可分为两类：系统风险和非系统风险。系统风险指与市场客观环境有关、超出了项目自身范围的风险，其主要包括政治风险和获准风险、法律风险和违约风险及经济风险等。非系统风险是指可由项目实体自行控制和管理的风险，包括完工风险、经营和维护风险及环保风险。

对于系统风险，由于是超出了项目自身范围，其政治、法律方面的风险，可由东道国政府承担或东道国某些信誉比较高的机构来担保。东道国为了发展本国经济、解决资金短缺、技术等问题，会对外国财团提供政治和法律方面的承诺、担保或提供一些优惠政策来降低项目融资过程中这方面的风险。对于系统风险中的经济风险，可以在项目初期做好详细的可行性研究报告来论证项目，从而降低和回避市场风险，采用金融衍生工具来降低外汇、利率风险。而非系统风险可由项目实体自行控制和管理。