政策性破产拨动敏感神经 2200亿银行债权谁买单

一纸公文的下发让国有商业银行感到了维护债权的新压力。

　　“现在相关部门正在要求我们确认2005到2008年这个区间政策性破产的国企名单。”某国有商业银行资产保全部负责人说，“这对我们的资产质量影响太大了。”

　　国务院办公厅日前转发了《关于进一步做好国有企业政策性关闭破产工作的意见》(以下简称《意见》)。该《意见》指出，2005年至2008年，将对2116户国有企业实施政策性破产，涉及国有金融机构债权2271.6亿元，职工351万人。

　　让国有银行感到困惑的是，如果说国有独资时代，它们还可以承担起部分国企改制的政策性成本的话，那么今天已经引进战略投资者、股权结构多元化的国有银行是否还应该继续承担国企改制的成本谁又会为银行债权买单

　　国企破产成本

　　国有企业政策性关闭破产，是为解决历史遗留问题而采取的一项特殊政策。它与商业性破产的最大区别就在于，政策性破产时企业清产核资后的所有资产首先用于安置职工，而不是清偿银行债务。

　　新下发的《意见》中明确，国企政策性破产的期限为2005年到2008年，2008年之后不再实施政策性破产，而按照一般的商业破产执行。

　　其实，国企政策性破产大限，国资委主任李荣融去年也曾进行了阐释。所不同的是，在去年列出的政策性破产清单上，共有1828户国企，涉及职工281万人，涉及国有金融机构债权1730亿元。

　　而在刚下发的《意见》中，清单上的企业增加到2116户，涉及国有金融机构债权2271.6亿元，职工351万人。

　　新增的288户企业从何而来，国资委没有给予正面回答。而这2271.6亿元金融债权是否是金融机构最后一次付出的政策性破产成本，亦尚存疑。

　　“这个时间能限定死吗如果不能完成，那以后破产国企的职工就不管了吗”财政部研究所人士说。

　　据国资委统计，从1994年启动政策性破产到2004年底，已实施政策性关闭破产项目3484个，核销金融机构债权2370亿元，安置关闭破产企业职工667万人。

　　而在今年的《政府工作报告》中也指出，2005年，中央财政安排219亿元支持116户国有企业实施政策性关闭破产。

　　按此计算，2006-2008年三年间，还要对共计2000户企业实施政策性破产。在银行业人士看来，这正是所有问题的关键所在。

　　汇金买单还是财政买单

　　2005年，建行和交行成功在香港上市，而中行和工行的股份制改造和引进战略投资者的工作也已经就绪，上市迫在眉睫。“但是，国企的政策性破产任务要执行到2008年，股改后的商业银行还必须承担这样的义务吗”某国有商业银行人士指出。

　　况且，改制后的商业银行在执行国企政策性破产中，所涉及的金融债权到底由谁来买单

　　按照国资委的说法，“政策性破产全部由财政买单”。中国政法大学研究生院副院长李曙光说，所谓财政买单有两部分内容：一是各级政府财政出资，主要用于破产企业的职工安置等；二是国有商业银行的资金，主要是指用银行的拨备核销破产国企的呆坏账。

　　“由于国有商业银行全部是中央财政出资，所以这笔资金也被视为财政买单。”李曙光说。

　　但是，目前国有商业银行的股权结构已经发生了巨大的变化。建行和中行分别得到汇金公司的外汇注资225亿美元，汇金成为两行的大股东，原来由财政部持有的所有者权益归零，被全部用来冲销两家银行的损失类贷款。工行的股权结构中，在引进战略投资者之前，由财政部和汇金公司各持股50%。

　　由此，国外投资者及国内的财务投资者是否也需要为政策性破产买单政策性破产涉及的金融债权如果还用商业银行呆坏账准备金来核销，是否还属于“财政买单”的范畴

　　对于第一个问题，财政部研究所人士说：“国外投资者早就签订了特殊保护条款，他们不对这些历史坏账买单，不影响他们的分红。”

　　由于中建工三家银行均未公布其“特殊条款安排”，所以此说法尚待确认。而对于第二个问题，中国社科院金融研究所刘煜辉博士说：“汇金的资金不等同于财政资金，何况银行还有其他的战略和财务投资者股东，不再属于财政买单。”

　　国资委企业改组局的相关负责人称：“银行股改的时候已经把90%的国企政策性破产的不良债权拨到资产管理公司了，破产的企业都是五级分类中的后两项(可疑类和损失类)，当时财政已经拿了资本金去核销了，这也就算财政已经买单了。”

　　按照这种说法计算，当时中行和建行动用了两家银行原有的资本金、拨备和利润全部冲销截至2003年12月底的损失类贷款，此外央行还通过发行票据形式置换出两家银行的可疑类贷款，而工行则将截至2004年12月底的损失类贷款从工行的账上“划走”，转入财政部和工行成立的“共管账户”，记为财政部对工行的负债，工行置换出优质债权。对于可疑类则按照市场化的方式出售给资产管理公司。

　　对此，某国有银行的计划财务部人士说：“不排除有一部分划拨到资产管理公司了，那么政策性破产就体现在它们那边了，但是还有一部分是留在我们账上的，这个还是有相当的影响。”

　　如此看来，财政虽然为国有银行的不良资产部分买了单，但只有暴露于2003年底甚或2004年底之前的，才在财政买单范畴内，而2005年到2008年新增的政策性破产企业则不属于财政买单的范畴。

　　银行债权

　　国有银行的相关人士说：“对于政策性破产四大行的态度是一致的，这个规则不能这样走下去了，我们一直在呼吁。”

　　上述人士称，我们希望原来说好，截止到什么时候就政策性破产不要再往外冒了，“但是现在看来还在冒。”

　　“现在我们遇到的个案是，如果我们坚决维权的话，可能我们的损失就更大，可能一个子儿都拿不到，如果地方政府配合的话，可能能拿回仨瓜俩枣。”某国有银行资产管理部总经理说。

　　这位总经理说：“实践中，地方政府的干预度是非常大的。”他说，“银行非常被动。”

　　划拨到资产管理公司的国企政策性破产类资产，也同样面临着处置难题。