提问
我们在《全球资源垄断、美元信用危机提升资源股投资价值-07年有色金属四季度投资策略》和《对中国铝业上调氧化铝价格的点评-铝土矿有可能成为下一个铁矿石》报告中指出，有色基本金属未来将面临价格分化的趋势，而主导其分化的因素为垄断。我们认为，在基本金属中，铝和铜资源上游垄断程度已经达到比较高的水平：BHP、Freeport、AngloAmerican、Codelco四家公司铜资源控制量占世界总产量的60%左右;力拓加铝、俄罗斯铝业、美铝、中铝四家氧化铝产量占世界总产量的50%以上;力拓加铝、美铝、俄罗斯联合铝业、BHP、ALNMINA.Ltd五家公司铝土矿产量占世界总产量的50%以上。
由于金属高价格对需求的遏制和供给的释放，08年有色金属供给紧张局面将改变，在此背景下，我们认为，08年支撑有色金属价格的主导因素为垄断。我们看好垄断程度较强的铝、铜;看好中国优势资源钨;看好美元贬值和通胀收益的贵金属。
此外，我们认为资产注入仍将是08年有色金属行业重要的投资主题之一。
