提问
破产清算时，公司债务如何影响股权价值？
根据《企业破产法》规定，破产清算时的资产分配顺序是：首先支付破产费用和共益债务，然后是职工工资和社保费用，接着是税收，最后才是普通债权。如果在清偿完这些债务后仍有剩余资产，才会分配给股东。这种“先债后股”的原则意味着，公司债务越大，股东的权益就越可能被稀释，甚至完全丧失。因为股东只有在所有债权人得到全额偿还后，才能从剩余资产中获得任何分配，这使得股权的价值大打折扣。
【相关法条】
1. 《中华人民共和国企业破产法》第一百一十三条：破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，依照下列顺序清偿：(一)破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的补偿金；(二)破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款；(三)普通破产债权。
2. 同法第一百一十六条：破产企业的股权持有人在清偿顺序中处于最后，只有在所有债权人都得到清偿后，才可能从剩余资产中获得分配。
优先股是否可转换为普通股？
优先股是否可以转换为普通股，主要取决于发行时的公司章程和相关合同条款。优先股通常享有比普通股更高的股息分配权和优先清算权，但表决权通常较少。在某些情况下，为了吸引投资者或满足特定的商业需求，公司可能会设定优先股可转换为普通股的条款。这种转换通常是为了让优先股股东能够获得更多的决策权或者在公司业绩改善时分享更多的利润。
【相关法条】
1. 《中华人民共和国公司法》：该法第131条规定，公司可以发行优先股，并在公司章程中规定优先股的股息率、表决权、优先清偿权等事项。虽然法律没有直接规定优先股必须或不能转换为普通股，但它允许公司在公司章程中设定此类条款。
2. 《上市公司证券发行管理办法》：该办法第27条规定，上市公司发行可转换公司债券或者优先股的，应当符合中国证监会的规定，并在发行方案中明确转换或者赎回的具体条件。这意味着，如果公司选择发行可转换优先股，需要在发行方案中明确规定转换条件，并经过中国证监会的批准。
3. 《中国证监会关于发布<上市公司非公开发行股票实施细则>的通知》：该细则对非公开发行的优先股转换为普通股做出了详细规定，包括转换价格、转换期、转换比例等，明确了优先股转换为普通股的具体操作流程。法律法规并没有禁止优先股转换为普通股，但具体能否转换以及如何转换，需要根据公司的章程、发行条款以及相关监管规定来确定。
破产清算时，公司的债务对股权价值的影响是负面的。债务越大，股东的权益保障程度越低，股权价值也就越小。投资者在评估公司投资价值时，应充分考虑公司的负债情况及其可能带来的风险。
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